盡管多數(shù)市場的鉆機與油井?dāng)?shù)量增長停滯，但天然氣富集盆地及具備出口基礎(chǔ)設(shè)施的地區(qū)或?qū)⒊蔀槭袌隽咙c。
預(yù)計2025至2026年，美國本土48州的陸上鉆機數(shù)量不會出現(xiàn)明顯變化。受歐佩克+新增供應(yīng)量壓制油價的影響，富油產(chǎn)區(qū)的鉆探活動大概率將維持平穩(wěn)或呈下行態(tài)勢。不過，據(jù)Rystad公司預(yù)測，隨著美國墨西哥灣沿岸多條液化天然氣生產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn)，明年亨利港天然氣價格有望上漲，或攀升至4.35美元/百萬英熱單位。這一趨勢或?qū)樘烊粴飧患容^高的盆地創(chuàng)造機遇，使其得以充分把握需求增長帶來的紅利。
展望2026年，全球陸上鉆探市場的走向答案很簡單，卻也讓人難以滿意：關(guān)鍵在于從何種角度來看待。
整體而言，市場走勢趨于平緩。此前受美國鋼鐵關(guān)稅上調(diào)以及歐佩克+增產(chǎn)舉措的影響，市場一度充滿不確定性，如今布倫特原油價格已逐漸企穩(wěn)。去年春季關(guān)稅政策公布后，布倫特原油價格從每桶80美元區(qū)間低位暴跌至60美元區(qū)間低位；此后價格反彈至70美元區(qū)間中段，不過到10月又再度回落至60美元區(qū)間低位。
盡管油價存在上述波動，但隨著全球貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂情緒消退，美國油氣勘探開發(fā)企業(yè)在關(guān)稅政策公布后的數(shù)月間，前景預(yù)期已略有改善。不過截至2025年10月16日，2026年布倫特原油期貨價格仍僅報每桶61.95美元。
原油方面，歐佩克+的新增供應(yīng)量或?qū)⑦M一步壓低油價，進而小幅抑制多個原油盆地的鉆探活動。而天然氣方面，Rystad公司表示，隨著美國墨西哥灣沿岸多條液化天然氣生產(chǎn)線投產(chǎn)，疊加天然氣需求回升，預(yù)計明年亨利港天然氣價格將大幅上漲。盡管這意味著市場很快將步入上行通道，但這一趨勢在2026年的鉆機及油井相關(guān)數(shù)據(jù)中，并不會體現(xiàn)得十分明顯。
Rystad公司副總裁瑞安?哈斯勒表示：“當(dāng)前市場雖處于低迷狀態(tài)，但與以往歷次下行周期相比，低迷的感受并不十分明顯。” 他指出，去年以來鉆機數(shù)量一直處于緩慢下降的態(tài)勢。“鉆井作業(yè)效率依舊保持高位。若觀察三大鉆井承包商——赫斯與佩恩（H&P）、納伯斯（Nabors）以及帕特森-UTI的營收狀況，就會發(fā)現(xiàn)它們單臺鉆機每日運營收入的表現(xiàn)仍然相當(dāng)不錯。”
Rystad預(yù)測，2025年第四季度布倫特原油均價將達到每桶62美元，略低于全年每桶69美元的預(yù)測均價。不過進入2026年，油價在四季度之后預(yù)計不會出現(xiàn)大幅下跌，該機構(gòu)預(yù)測2026 年布倫特原油均價仍將維持在每桶62美元。天然氣方面，Rystad稱，2025年亨利港天然氣價格雖處于低位，但會保持相對穩(wěn)定，均價約為3.32美元/百萬英熱單位，到2026年則會攀升至4.35美元/百萬英熱單位。
但美國本土48州的水平鉆機數(shù)量大概率會持續(xù)緩慢下滑。該數(shù)據(jù)自2024年以來已減少41臺，降至494臺，預(yù)計到2026年將進一步降至448臺。Rystad還預(yù)測，包括二疊紀(jì)盆地在內(nèi)的多個核心盆地，完井?dāng)?shù)量也將出現(xiàn)下降。
除美國本土48州外，Rystad預(yù)測，受各國應(yīng)對地緣政治事件引發(fā)的不確定性影響，相關(guān)市場即便不會出現(xiàn)小幅走弱，整體走勢也將趨于平緩。不含美國本土48州、俄羅斯及中國的全球鉆機數(shù)量預(yù)計將保持在相近區(qū)間，從2025年的1210臺降至2026年的1180臺；鉆井?dāng)?shù)量則會小幅上升，從2025年的43107口增至2026年的43506口。
對于希望在這一市場中尋找機遇的企業(yè)，Rystad指出，那些正著力提升液化天然氣出口能力或完善現(xiàn)有中游基礎(chǔ)設(shè)施的國家，具備最大的增長潛力。這其中涵蓋了中東及南美洲多個國家。
Rystad鉆井與油井研究高級副總裁馬特?黑爾表示：“這正是天然氣產(chǎn)業(yè)的發(fā)展邏輯。只要天然氣儲量充足，就會有相應(yīng)的液化天然氣項目落地。我認(rèn)為當(dāng)前的市場活動，正在為眾多液化天然氣基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)項目提供支撐。只要擁有液化天然氣出口設(shè)施，或是具備已簽訂承購協(xié)議的優(yōu)質(zhì)投資級液化天然氣項目，再加上配套的中游基礎(chǔ)設(shè)施，就能為鉆探活動提供保障。此外，我們也應(yīng)當(dāng)注意到，仍有不少大型經(jīng)濟體高度依賴天然氣進口。”
圖1
Rystad指出，2026年美國本土48州的鉆機數(shù)量或?qū)⒀永m(xù)下行趨勢。其中水平鉆機數(shù)量預(yù)計將從去年的494臺降至明年的448臺。不過隨著天然氣價格走高，天然氣富集盆地的鉆探活動將隨之增多，這一數(shù)值有望在2027年迎來回升，見圖1。
美國本土48州市場分析
哈斯勒先生表示，步入2026年，美國本土48州的市場已 “相當(dāng)接近本輪下行周期的谷底”。不過，即便鉆探鉆機數(shù)量有所減少，當(dāng)前市場環(huán)境對于擁有更多高端鉆機的大型鉆井承包商而言仍十分有利——這類高端鉆機能夠在更短時間內(nèi)完成更長的水平段鉆探作業(yè)，并且集成了更先進的自動化系統(tǒng)。隨著油氣勘探開發(fā)企業(yè)持續(xù)秉持資本紀(jì)律原則，正是這類高端鉆機基本能夠保持長期簽約狀態(tài)。
哈斯勒先生指出：“這一點與油氣勘探開發(fā)企業(yè)奉行的資本紀(jì)律理念頗為相似。當(dāng)前的市場格局在很大程度上是由頭部鉆井承包商主導(dǎo)的。他們會根據(jù)實際需求，適時封存老舊設(shè)備，從而確保最優(yōu)質(zhì)的設(shè)備和團隊持續(xù)投入作業(yè)，并將設(shè)備利用率維持在較高水平。”
“盡管鉆機總數(shù)呈下降趨勢，但規(guī)格最高的作業(yè)團隊和鉆機依舊保持著高利用率，這得益于頭部鉆井承包商推行的系統(tǒng)化運營策略。顯而易見，小型鉆井承包商與大型企業(yè)之間，在服務(wù)定價上存在著顯著差距。”
鉆井效率提升帶來的影響在二疊紀(jì)盆地體現(xiàn)得尤為明顯。受并購活動影響，該地區(qū)完鉆水平井?dāng)?shù)量持續(xù)下降，預(yù)計將從2025年的5528口減少至2026年的 5118口；鉆機數(shù)量也將同比下降7%。但另一方面，得益于高端鉆機帶來的效率提升，2024至2025年該盆地油氣產(chǎn)量仍能保持同比基本持平。
哈斯勒先生表示：“在當(dāng)前的定價環(huán)境下，二疊紀(jì)盆地是美國所有頁巖產(chǎn)區(qū)中，唯一真正推動油氣產(chǎn)量實質(zhì)性增長的區(qū)域。企業(yè)既要維持一定的產(chǎn)量規(guī)模，又要尋求小幅增產(chǎn)，因此二疊紀(jì)盆地的鉆機數(shù)量大概率不會在現(xiàn)有基礎(chǔ)上繼續(xù)大幅下降。”
天然氣富集的海恩斯維爾頁巖產(chǎn)區(qū)明年的表現(xiàn)預(yù)計也將相對亮眼，尤其是在亨利港天然氣價格看漲的背景下。該產(chǎn)區(qū)是美國本土48州中唯一一個完鉆水平井?dāng)?shù)量和鉆機數(shù)量雙雙有望實現(xiàn)小幅增長的盆地——完鉆水平井?dāng)?shù)量預(yù)計將從2025年的506口增至2026年的520口，鉆機數(shù)量預(yù)計同比增長3%。到2027年，隨著更多液化天然氣接收站投入運營，海恩斯維爾頁巖產(chǎn)區(qū)的鉆機作業(yè)活動有望進一步升溫。Rystad預(yù)測，明年天然氣價格將有所上漲，且2027年價格將繼續(xù)走高，預(yù)計達到4.46美元/百萬英熱單位，這也將為鉆機作業(yè)活動提供進一步支撐。
哈斯勒先生表示，過去幾年，海恩斯維爾頁巖產(chǎn)區(qū)的行業(yè)整合態(tài)勢明顯。如今掌握著更多優(yōu)質(zhì)經(jīng)濟勘探區(qū)塊的運營商數(shù)量有所減少，而這些企業(yè)一直將區(qū)塊資源握在手中，所有參與者都在采取觀望策略，靜待天然氣價格回升至更高水平。
對于巴肯、丹佛-朱爾斯堡等其他開發(fā)較為成熟的盆地，Rystad預(yù)測其明年的鉆探活動將出現(xiàn)小幅回落。馬塞勒斯-尤蒂卡盆地也預(yù)計將呈現(xiàn)同樣趨勢，鉆機數(shù)量與水平井完鉆數(shù)量整體將基本保持穩(wěn)定——2025年水平井完鉆量為762口，2026年為755口，鉆機數(shù)量同比小幅下降1%。不過哈斯勒先生指出，該地區(qū)未來的市場活動存在一個未知變量，那就是數(shù)據(jù)中心的天然氣需求。
Rystad的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年初，美國已公布的數(shù)據(jù)中心土地購置及建設(shè)計劃總規(guī)模超100吉瓦。到2035年，這些數(shù)據(jù)中心的電力需求預(yù)計將達到3950億至6600億千瓦時，至少占美國當(dāng)前總電力需求的10%。盡管已公布的這些數(shù)據(jù)中心項目中，選址位于馬塞勒斯-尤蒂卡盆地范圍內(nèi)的并不多，但哈斯勒先生認(rèn)為，阿巴拉契亞地區(qū)有望吸引大批數(shù)據(jù)中心落戶，其中賓夕法尼亞州正逐漸成為潛在的數(shù)據(jù)中心樞紐。例如在去年6月，賓夕法尼亞州州長喬希?夏皮羅就宣布，亞馬遜公司計劃投資200億美元，在該州各地建設(shè)數(shù)據(jù)中心園區(qū)。
次月，在匹茲堡舉辦的賓夕法尼亞州能源與創(chuàng)新峰會上，谷歌、黑石集團以及第一能源公司宣布將在該州累計投資920億美元，用于能源及人工智能領(lǐng)域的建設(shè)。其中，黑石集團明確表示，將與PPL電力公用事業(yè)公司成立合資企業(yè)，建設(shè)并運營以天然氣為燃料的發(fā)電站，為數(shù)據(jù)中心供電。同樣是在7月，EQT能源公司簽署了一項供氣協(xié)議，將向匹茲堡一座重啟的發(fā)電廠以及規(guī)劃中的一座配套數(shù)據(jù)中心，每日供應(yīng)近10億立方英尺的馬塞勒斯頁巖氣。
這些舉措不會對馬塞勒斯頁巖產(chǎn)區(qū)明年的鉆機及油井?dāng)?shù)量產(chǎn)生影響，但釋放出了潛在的市場轉(zhuǎn)向信號，或?qū)⑼苿犹烊粴庑枨笤谖磥韺崿F(xiàn)增長。
此外，多項管道項目正在推進，有望緩解長期困擾該地區(qū)的天然氣外輸能力瓶頸——山谷管道南部門戶項目與泰奧加通道項目目前均處于許可審批階段。綜合來看，這些舉措有望在短期內(nèi)為鉆探活動的增長創(chuàng)造有利條件。
不過，借助數(shù)據(jù)中心開發(fā)來釋放這一市場潛力，仍需面臨一大挑戰(zhàn)，即如何突破當(dāng)前的監(jiān)管環(huán)境制約。
哈斯勒先生表示：“眾所周知，美國東北部地區(qū)對于油氣基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的監(jiān)管環(huán)境相對嚴(yán)苛，至于數(shù)據(jù)中心這類其他大型基礎(chǔ)設(shè)施項目是否也面臨同樣的監(jiān)管限制，還有待觀察。但在我看來，數(shù)據(jù)中心項目能夠在單純的油氣業(yè)務(wù)之外，為地區(qū)經(jīng)濟增長提供助力。或許政府部門對此會有不同的考量，但只要數(shù)據(jù)中心的發(fā)展?jié)摿η袑嵈嬖冢覅^(qū)域內(nèi)的天然氣生產(chǎn)商能夠從能源供應(yīng)角度，為數(shù)據(jù)中心提供所需的部分天然氣，那么就有望進一步釋放市場需求。”
圖2
Rystad預(yù)測，鑒于油價持續(xù)徘徊在60美元區(qū)間低位，水平井年完鉆量增速或?qū)⒄w同比下滑。但如果亨利港天然氣價格能夠如該機構(gòu)所預(yù)測的那樣，從3美元/百萬英熱單位區(qū)間中段攀升至4美元/百萬英熱單位以上，那么天然氣富集的海恩斯維爾頁巖產(chǎn)區(qū)的油井完鉆量有望實現(xiàn)增長。右側(cè)圖表分析：從全球范圍來看，那些正積極推進基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)并著力挖掘液化天然氣出口潛力的地區(qū)，包括加拿大、阿根廷以及中東地區(qū)，其2026年的陸上油井完鉆量預(yù)計將實現(xiàn)同比增長，見圖2。
加拿大市場
哈斯勒先生表示，加拿大陸上鉆探市場目前“處境略顯艱難”，但他對該市場的未來仍持樂觀態(tài)度。他預(yù)測，加拿大陸上鉆機數(shù)量將基本維持同比穩(wěn)定，2025年為194臺，2026年為180臺。非常規(guī)油氣井鉆探數(shù)量則有望增長，2026年預(yù)計達到2369口，較2025年預(yù)計的2277口增長4%。
他指出，加拿大市場的發(fā)展主線在于液化天然氣產(chǎn)業(yè)。加拿大液化天然氣接收站已于2025年6月30日從其位于不列顛哥倫比亞省基蒂馬特市的設(shè)施啟運首批貨物，標(biāo)志著加拿大液化天然氣出口正式拉開帷幕。不過，這一里程碑事件尚未對天然氣價格形成提振。加拿大主要運營商發(fā)布的2025年強勁增產(chǎn)指引，疊加小型私營生產(chǎn)商的活躍作業(yè)，共同造成了市場供應(yīng)過剩的局面。這一狀況不僅壓制了天然氣價格，還可能會限制鉆探活動短期內(nèi)快速擴張的可能性。
在加拿大液化天然氣項目投產(chǎn)后的三個月里，加拿大西部天然氣交易基準(zhǔn)——艾伯塔能源公司現(xiàn)貨價格均價僅為0.55美元/百萬英熱單位。盡管夏季天然氣價格通常低于冬季，但哈斯勒先生表示，由于加拿大液化天然氣項目的原料氣需求增長尚未跟上供應(yīng)增速，市場供應(yīng)過剩的局面仍在持續(xù)。
Rystad對艾伯塔能源公司現(xiàn)貨價格的短期走勢判斷仍偏悲觀。蒙尼頁巖產(chǎn)區(qū)的眾多生產(chǎn)商坐擁可開采數(shù)十年的低盈虧平衡點儲量，能夠輕松實現(xiàn)增產(chǎn)。此外，加拿大液化天然氣項目的產(chǎn)能爬坡進度目前較為緩慢，8月至9月初的發(fā)運節(jié)奏平均每9天才有一船貨物啟運，遠低于滿負荷狀態(tài)下每4天發(fā)運一船的預(yù)期。該項目首條生產(chǎn)線預(yù)計將于10月底滿負荷運行，第二條生產(chǎn)線則計劃在2026年5月達成滿產(chǎn)，屆時加拿大液化天然氣項目的原料氣日需求量將達到約18億立方英尺。
哈斯勒先生指出，在建的其他項目也有望助力緩解天然氣供應(yīng)過剩的問題。伍德纖維液化天然氣項目和錫達浮式液化天然氣項目預(yù)計將分別于2027年和2029年啟動產(chǎn)能爬坡，屆時將新增每日7億立方英尺的原料氣需求。
近期，在4月議會選舉后接替賈斯汀?特魯多出任總理的馬克?卡尼領(lǐng)導(dǎo)的新一屆政府履職背景下，其他多個尚未做出最終投資決策的液化天然氣項目，也在監(jiān)管審批方面取得了進展。
卡尼總理執(zhí)政后，自由黨政府對油氣行業(yè)開發(fā)釋放出了更為友好的信號。例如，政府于9月成立了重大項目辦公室，旨在為那些被認(rèn)定符合國家利益的項目，提供更快速的監(jiān)管評估與審批服務(wù)。加拿大液化天然氣二期項目被總理辦公室列入首批名單，交由該辦公室進行加速審批。此外，總理還宣布取消了針對消費者征收的碳稅。
其他積極舉措還包括，在《影響評估法》的相關(guān)機制支持下，政府批準(zhǔn)了位于不列顛哥倫比亞省的克西?利西姆斯液化天然氣項目的建設(shè)計劃。該省范圍內(nèi)的魯珀特王子港天然氣輸送管道項目也已啟動施工。
盡管自由黨政府對油氣開發(fā)的態(tài)度后續(xù)會如何演變、新出臺的政策又將對液化天然氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展及鉆探活動產(chǎn)生何種影響，仍有待觀察，但哈斯勒先生表示，目前釋放的初步信號是積極向好的。
他說：“加拿大液化天然氣一期項目現(xiàn)已開始發(fā)運部分貨物，這將為蒙尼頁巖產(chǎn)區(qū)的天然氣產(chǎn)能增長提供支撐。與此同時，有跡象表明，二期項目有望做出最終投資決策，并可能為蒙尼頁巖產(chǎn)區(qū)再開辟一波天然氣需求熱潮。因此，長期市場前景相當(dāng)樂觀。”
“油田服務(wù)行業(yè)已做好準(zhǔn)備，可隨時把握這一輪增長機遇。隨著蒙尼和杜弗內(nèi)頁巖產(chǎn)區(qū)的作業(yè)活動逐步升溫，這甚至有望緩解壓裂設(shè)備市場的競爭壓力。相較美國市場，加拿大的市場態(tài)勢要更為樂觀一些。”
他表示，當(dāng)前執(zhí)政的依舊是自由黨，但馬克?卡尼在能源問題上的看法與賈斯汀?特魯多截然不同。“我們可以看到，政府已開始為一些大型基礎(chǔ)設(shè)施項目提供支持，這些項目建成后將形成配套的中游運力，為液化天然氣出口所需的原料氣輸送提供保障。種種跡象表明，加拿大政府或許正朝著更加支持此類基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的方向轉(zhuǎn)變。”
南美洲市場
Rystad預(yù)測，南美洲地區(qū)的鉆機數(shù)量將保持同比持平——2025年為111臺，2026年為112臺；而鉆井?dāng)?shù)量則會小幅下降，從2025年的2438口減少至2026年的2372口。
南美洲陸上鉆機作業(yè)的一大潛在增長區(qū)域是阿根廷。當(dāng)?shù)氐耐呖聽査搸r產(chǎn)區(qū)，憑借非常規(guī)油氣開采，正助力阿根廷逐步擺脫長期以來對天然氣進口的依賴。在基礎(chǔ)設(shè)施與存儲項目投資激勵政策的推動下，阿根廷目前正著眼于天然氣儲量出口變現(xiàn)的潛在可能性。
盡管Rystad未給出阿根廷鉆機數(shù)量的具體數(shù)值，但該公司的黑爾先生表示，預(yù)計2026年阿根廷的鉆機作業(yè)活動將較2025年有所增加，非常規(guī)油氣井鉆探數(shù)量也將從675口增至712口。
黑爾先生表示：“阿根廷的鉆機增量潛力十分可觀。之所以有這樣的判斷，是因為當(dāng)?shù)匾呀ǔ纱罅恐萎a(chǎn)能增長的中游基礎(chǔ)設(shè)施，這讓阿根廷得以像美國那樣，將自身的資源潛力轉(zhuǎn)化為實際產(chǎn)能。”
這些中游基礎(chǔ)設(shè)施依托于多個已啟動或即將啟動的大型項目。其中“南方能源液化天然氣項目”將啟用兩艘浮式液化天然氣裝置，分別是“希利?埃皮塞約”號與“MK II”號。這兩艘裝置將部署在里奧內(nèi)格羅省沿海區(qū)域，投產(chǎn)后可為阿根廷帶來總計600萬噸/年的液化天然氣出口能力。南方能源公司已于去年8月7日就“MK II”號裝置做出最終投資決策，“希利?埃皮塞約”號預(yù)計于2027年底投產(chǎn)，“MK II”號則計劃在2028年底前投入運營。
作為一項全國性協(xié)同舉措，阿根廷國家石油公司（YPF）正牽頭在里奧內(nèi)格羅省推進更多大型開發(fā)項目。這些項目與南方能源項目共同構(gòu)成了一個規(guī)模更大、分階段實施的整體開發(fā)方案。
另一項規(guī)劃中的項目是YPF公司與殼牌公司合作開發(fā)的阿根廷液化天然氣二期項目（ARGFLNG 2），該項目的預(yù)計年產(chǎn)能可達1000萬噸，計劃于2026年做出最終投資決策，2028年有望投產(chǎn)。緊隨其后的可能是阿根廷液化天然氣三期項目（ARGFLNG 3），該項目或許會將埃尼集團納入戰(zhàn)略合作伙伴，建成后可再新增1200萬噸的年產(chǎn)能。
Rystad指出，若上述所有項目均順利推進，預(yù)計到21世紀(jì)30年代末，這些項目將全部實現(xiàn)滿負荷運營。
支撐阿根廷天然氣出口長期增長的另一項關(guān)鍵配套工程，是瓦卡穆爾塔南部輸油管道項目（VMOS）。該管道計劃于2027年投入運營，將打造一條從內(nèi)烏肯盆地經(jīng)蓬塔科羅拉達港直通大西洋沿岸的運輸通道。這條全新的運輸走廊將有效緩解內(nèi)陸地區(qū)的運輸瓶頸，改善出口物流條件。黑爾先生表示，這一工程將進一步鞏固瓦卡穆爾塔產(chǎn)區(qū)作為全球能源樞紐的長期發(fā)展?jié)摿Α?br />
據(jù)Rystad分析，2025年第一季度，瓦卡穆爾塔頁巖產(chǎn)區(qū)的交易規(guī)模已占到拉美地區(qū)上游油氣交易總額的43%。去年該產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)了一個備受關(guān)注的動向——挪威國家石油公司推翻了此前退出該頁巖產(chǎn)區(qū)的決定，選擇繼續(xù)深耕當(dāng)?shù)厥袌?。該公司表示，做出這一調(diào)整的原因在于阿根廷取消了大部分外匯管制措施，企業(yè)如今可自由兌換外匯用于支付商品和服務(wù)費用。而在過去，進口商需要在貨物報關(guān)入庫后等待30天，才能進行對外付款。挪威國家石油公司還提到，阿根廷持續(xù)完善的基礎(chǔ)設(shè)施以及不斷提升的出口能力，也是促使其調(diào)整決策的重要因素。
挪威國家石油公司的這一立場轉(zhuǎn)變，堪稱阿根廷頁巖產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一個轉(zhuǎn)折點，也再次印證了國際市場對阿根廷頁巖資源開發(fā)前景的信心。不過，在本報告付梓之后、定于余年10月26日舉行的阿根廷聯(lián)邦大選，可能會成為影響該國油氣產(chǎn)業(yè)樂觀前景的主要風(fēng)險點?，F(xiàn)任總統(tǒng)哈維爾?米萊所屬的自由黨，總體上對油氣生產(chǎn)持支持態(tài)度，但近期曝出的腐敗指控，已經(jīng)導(dǎo)致其支持率有所下滑。
黑爾先生表示：“本屆政府在財稅政策體系上推出了諸多舉措，正是這些政策推動當(dāng)?shù)赜蜌猱a(chǎn)業(yè)實現(xiàn)了當(dāng)下的增長態(tài)勢。只要本屆政府能夠繼續(xù)執(zhí)政，這樣的增長勢頭就有望延續(xù)。目前阿根廷已經(jīng)敲定了多項最終投資決策，也公布了不少項目許可，這些都為陸上鉆探活動提供了強有力的支撐。”
圖3
Rystad預(yù)測，2025年第四季度布倫特原油均價將達到每桶62美元，低于全年每桶69美元的預(yù)測均價。不過2026年油價預(yù)計不會繼續(xù)下跌，全年均價仍將維持在每桶62美元，見圖3。
中東市場
2026年的中東市場將備受關(guān)注。在2023年和2024年宣布減產(chǎn)之后，石油輸出國組織及其合作伙伴已于2025年穩(wěn)步提升原油產(chǎn)量，在2025年10月5日更是宣布了最新一輪增產(chǎn)計劃，日產(chǎn)量增加13.7萬桶。
不過，此次增產(chǎn)并不會在明年帶動中東地區(qū)的陸上鉆探活動大幅增長。Rystad預(yù)測，該地區(qū)的鉆機需求量將從2025年的587臺微降至2026年的583臺；非常規(guī)油氣井完鉆數(shù)量則會有所上升，從2025年的524口增至2026年的551口。值得關(guān)注的是，該地區(qū)近期已傳出不少合同簽約的積極消息。2025年7月，阿拉伯鉆井公司與沙特阿美簽訂了4臺陸上鉆機的合同；次月，該公司又與斯倫貝謝續(xù)簽了11臺陸上鉆機的合同，這些鉆機將用于天然氣項目的作業(yè)。
黑爾先生表示：“此番增產(chǎn)似乎并非短期舉措。如果這些國家希望在明年延續(xù)增產(chǎn)態(tài)勢，就必須增加鉆機的投入量。”
天然氣將成為推動該地區(qū)油氣產(chǎn)業(yè)增長的核心驅(qū)動力。事實上，中東地區(qū)正穩(wěn)步推進產(chǎn)能擴張，有望在2025年超越亞洲，成為全球第二大天然氣產(chǎn)區(qū)，僅次于排名第一的北美地區(qū)。目前中東的天然氣日產(chǎn)量已達700億立方英尺，Rystad指出，得益于沙特阿拉伯、伊朗、卡塔爾、阿曼及阿聯(lián)酋等國的產(chǎn)能開發(fā)，到2030年該地區(qū)天然氣日產(chǎn)量有望實現(xiàn) 30% 的增幅。
不過Rystad同時強調(diào)，這一樂觀前景的實現(xiàn)，需要滿足兩大價格前提：其一，布倫特原油價格需穩(wěn)定在每桶70美元；其二，與布倫特原油價格掛鉤的天然氣價格，在2030年前需維持在 7~9美元/百萬英熱單位區(qū)間。若價格低于這一水平，新項目的推進或?qū)⒚媾R延期，產(chǎn)量增長幅度也會根據(jù)價格下跌的嚴(yán)重程度和持續(xù)時長而相應(yīng)收窄。而布倫特原油與關(guān)聯(lián)天然氣的價格走勢，在很大程度上將由OPEC+決定，具體取決于該組織在短期內(nèi)對產(chǎn)量配額的調(diào)整策略。
黑爾先生表示：“當(dāng)前，如果OPEC+延續(xù)現(xiàn)有的增產(chǎn)策略，那么新增的原油庫存流入市場后，必然會拉低油價。如此一來，OPEC+可能不得不再次調(diào)整策略，畢竟他們并不希望油價跌破每桶60美元。”
為充分把握天然氣產(chǎn)能增長的潛在機遇，中東地區(qū)正著手大幅提升天然氣出口規(guī)模。Rystad認(rèn)為，到2030年，中東地區(qū)的天然氣日均出口增量將達到100億立方英尺，屆時將成為歐洲和亞洲快速增長市場的重要供應(yīng)方——其中歐洲正致力于降低對俄羅斯能源的依賴。
這一出口擴張計劃的實現(xiàn)，依托于天然氣產(chǎn)量年均約6%的增長預(yù)期。在卡塔爾、阿聯(lián)酋和沙特阿拉伯的引領(lǐng)下，OPEC+成員國的天然氣日產(chǎn)量有望在2030年底達到900億立方英尺。
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