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根據(jù)國家發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年我國天然氣產(chǎn)供儲銷體系建設(shè)取得良好成效，天然氣表觀消費量2803億立方米，同比增長430億立方米，增幅達(dá)到18.1%，創(chuàng)國內(nèi)歷史新高，預(yù)計占一次能源消費總量(《2018年能源工作指導(dǎo)意見》中的45.5億噸標(biāo)煤)的8.0%。不僅刷新我國歷年來單年絕對量增速記錄，而且也刷新了全球范圍內(nèi)單一國家最大增幅記錄(1969年美國增加370億立方米)。在全國天然氣供需平衡和市場平穩(wěn)的環(huán)境下，城市燃?xì)庑袠I(yè)也呈現(xiàn)出發(fā)展良好的態(tài)勢。
一、主要城市燃?xì)馄髽I(yè)經(jīng)營狀況
(一)加快市場拓展，實現(xiàn)銷量增長
全國主要城市燃?xì)馄髽I(yè)天然氣銷售量均實現(xiàn)雙位數(shù)增長，平均氣量增幅18.7%(高于全國天然氣消費量增幅)，但是整體上仍低于2017年6個百分點，這說明經(jīng)過2017年天然氣市場爆發(fā)式的復(fù)蘇之后，市場已經(jīng)趨于理性，進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展階段。城市燃?xì)馄髽I(yè)表現(xiàn)各異，以華潤燃?xì)?、新奧能源和港華燃?xì)膺@三家已經(jīng)公布全年業(yè)績的主要燃?xì)馄髽I(yè)為例。
2018年，這3家城市燃?xì)馄髽I(yè)共計新增34個項目，同比增幅7%，高于2017年2個百分點。其中，華潤燃?xì)庑略?3個城市燃?xì)忭椖?，主要分布在江陰、陽山、武鳴等地;新奧能源新增15個城市燃?xì)忭椖?，主要分布在浙江、福建和山西等?港華燃?xì)庑略?個城市燃?xì)忭椖亢?個中游管網(wǎng)(含門站)項目，主要分布在廣西省、山東省。
獲取城市燃?xì)忭椖渴浅鞘腥細(xì)馄髽I(yè)擴(kuò)大天然氣銷售量的“關(guān)鍵舉措”，更是企業(yè)快速拓展新業(yè)務(wù)的基石。其中，華潤燃?xì)怃N售天然氣量超過242億立方米，同比增長23.5%，為過去5年最高增幅;新奧能源銷售天然氣量超過232億立方米，同比增長13.8%，為過去5年次低增幅;港華燃?xì)怃N售天然氣量超過100.04億立方米，同比增長18.8%，為過去5年最高增幅。
(二)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績持續(xù)增長
華潤燃?xì)鉅I業(yè)收入達(dá)到409.32億元，同比增長28.4%，增長的主要原因之一是天然氣銷售量增幅較大，超過23%，是企業(yè)自2014年以來的最高氣量增幅;原因之二是增值業(yè)務(wù)快速發(fā)展，2018年取得收入12.4億元，同比增長34.8%。
其中實現(xiàn)燃?xì)獗ｋU費收入1.52億元，同比增長110%。企業(yè)利潤達(dá)到35.6億元，同比增長21.8%，增長的主要原因就是天然氣銷售量帶動所致。
新奧能源營業(yè)收入達(dá)到606.98億元，同比增長25.7%，增長的主要原因之一是天然氣貿(mào)易業(yè)務(wù)快速發(fā)展，實現(xiàn)營業(yè)收入181.07億元，同比增長52.4%;原因之二是綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長，實現(xiàn)營業(yè)收入10.05億元，同比增長241.8%。企業(yè)利潤達(dá)到35.8億元，同比增長19.8%，主要原因是天然氣、燃?xì)馄骶吆筒牧箱N售快速增長所致。
港華燃?xì)鉅I業(yè)收入達(dá)到94.3億元，同比增長39%，主要原因是天然氣銷售量增加和銷售單價提升所致。企業(yè)利潤達(dá)到11.46億元，同比增長6%，增長的主要原因是2017年港華燃?xì)鈪⒐傻姆鹕饺細(xì)庠谏钲诮灰姿洗嗡鶐淼囊淮涡岳麧?.67億元的貢獻(xiàn)所致。
(三)天然氣銷售和接駁業(yè)務(wù)仍占據(jù)利潤貢獻(xiàn)主導(dǎo)地位
根據(jù)快報數(shù)據(jù)顯示，3家企業(yè)的天然氣銷售、接駁(或者工程)業(yè)務(wù)占據(jù)企業(yè)整體利潤的9 0%以上，并呈現(xiàn)如下特征：
一是各企業(yè)的天然氣銷售業(yè)務(wù)利潤增幅都高于接駁(或者工程)利潤增幅，天然氣銷售業(yè)務(wù)利潤貢獻(xiàn)呈現(xiàn)上升態(tài)勢，例如華潤燃?xì)獾奶烊粴怃N售業(yè)務(wù)利潤增幅最高(達(dá)到44%)。
二是天然氣銷售業(yè)務(wù)和接駁(或者工程)業(yè)務(wù)利潤呈現(xiàn)增長態(tài)勢，但是在利潤結(jié)構(gòu)中天然氣銷售業(yè)務(wù)利潤占比逐年增加，而接駁(或者工程)利潤占比則逐年下降。
三是接駁(或者工程)業(yè)務(wù)方面，華潤燃?xì)狻⒏廴A燃?xì)鈨H有小幅增長，新奧能源則呈現(xiàn)負(fù)增長。根據(jù)能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢和國家出臺的能源產(chǎn)業(yè)政策，未來勢必會降低企業(yè)的接駁費(或者工程)收入，各家企業(yè)都在調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，減少對接駁費(或者工程)的過度依賴。
四是各家企業(yè)的天然氣加氣業(yè)務(wù)雖略有增長，但是增幅有限，且加氣站數(shù)量沒有增長，車用氣業(yè)務(wù)基本處于停滯狀態(tài)。
(四)推動增值業(yè)務(wù)發(fā)展，努力形成新利潤增長點
城市燃?xì)馄髽I(yè)在加快市場拓展，增加天然氣銷售收入的同時，還在不斷延伸下游產(chǎn)業(yè)鏈，推動增值業(yè)務(wù)發(fā)展。
例如，華潤燃?xì)饫^續(xù)采用靈活的市場化手段，深度挖掘客戶價值，大力推進(jìn)增值業(yè)務(wù)，全年實現(xiàn)營收12.4億元。其中燃?xì)獗ｋU業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)1.5億元，同比增長111%;新奧能源借助企業(yè)品牌影響力，圍繞農(nóng)村煤改氣、城市老舊小區(qū)改造和新房配套工程的契機(jī)，利用企業(yè)線上和和線下平臺推廣灶具(格瑞泰)、采暖爐、熱水器、抽油煙機(jī)、消毒柜等燃?xì)馄骶弋a(chǎn)品，全年共銷售34萬件，同比增長49%，帶動銷售收入增長至4.35億元，在城市燃?xì)馄骶呤袌錾现饾u占據(jù)一席之地。
(五)企業(yè)股價表現(xiàn)跑贏大盤
截至2019年1月，華潤燃?xì)?、新奧能源的股價均有抬升，較年初增長達(dá)25%;港華燃?xì)夤蓛r出現(xiàn)相反態(tài)勢，較年初下降9%，主要原因是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)較為單一，且接駁費業(yè)務(wù)資產(chǎn)、收入占比較高所致。
這3家企業(yè)的股價增幅與2017年相比均出現(xiàn)下降，華潤燃?xì)夤蓛r增幅由25%降至24%(降低1個百分點)，新奧能源股價增幅由76%降至26%(降低50個百分點)，港華燃?xì)夤蓛r增幅由50%降至-9%(降低近60個百分點)。這說明，受未來國內(nèi)天然氣價格及國家出臺接駁費、門站價格調(diào)整政策的走勢不確定因素的影響，投資者對此類公司風(fēng)險有所擔(dān)憂。
應(yīng)該說，就以上3家企業(yè)的表現(xiàn)來說，2018年的城市燃?xì)庑袠I(yè)取得了不俗的成績。
二、城市燃?xì)馄髽I(yè)面臨的競爭環(huán)境
自“十三五”以來，中國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能源產(chǎn)業(yè)也將進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，而能源轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為能源高質(zhì)量發(fā)展的主要特征。如果我們把城市燃?xì)庑袠I(yè)放在目前中國能源高質(zhì)量發(fā)展的大背景下來看的話，就會發(fā)現(xiàn)一些隱憂和挑戰(zhàn)。
(一)從外部環(huán)境來看，能源發(fā)展動力正由傳統(tǒng)能源增長向新能源增長轉(zhuǎn)變，如果僅僅是作為單一的天然氣分銷商或者運營商，城市燃?xì)馄髽I(yè)將會逐漸失去競爭力。
第一、根據(jù)全球經(jīng)驗來看，隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，經(jīng)歷能源轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為各國的普遍規(guī)律，在能源轉(zhuǎn)型的背景下，國外傳統(tǒng)公用事業(yè)企業(yè)早在10年前就開始企業(yè)的轉(zhuǎn)型工作，很多企業(yè)已經(jīng)逐漸從單一的燃?xì)夥咒N商過渡到能源服務(wù)商。例如，德國的易昂集團(tuán)通過剝離天然氣配送、銷售和氣電業(yè)務(wù)，而將主要資源集中在可再生能源的生產(chǎn)和綠色電力方面，已經(jīng)成為德國清潔能源服務(wù)商的代表之一。而我國城市燃?xì)馄髽I(yè)多數(shù)仍然在從事傳統(tǒng)的天然氣采購、銷售以及部分終端利用，尚未進(jìn)入到能源服務(wù)階段。
第二、我國能源結(jié)構(gòu)正在向著清潔、低碳和多元化轉(zhuǎn)變，國務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動計劃(2014-2020年)》中提出，到2020年，非化石能源占一次能源消費比重達(dá)到15%。在政策的不斷推動下，以可再生能源為代表的多種能源得以快速地發(fā)展，清潔能源消納難題得到有力緩解。
據(jù)統(tǒng)計，截至2017年底，全國發(fā)電裝機(jī)總量累計達(dá)17.8億千瓦，可再生能源發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)到約6.5億千瓦，已占總量的36.5%。另據(jù)《中國氫能源及燃料電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報告》估計，到2050年氫能在中國終端能源體系中將至少達(dá)到10%。
第三、近年來，受制于天然氣氣源“瓶頸”問題，以及各地相繼出臺電價優(yōu)惠措施，電能替代的清潔供暖發(fā)展較快。例如，在2014年到2017年之間，甘肅全省電采暖用電量以每年23%的速度增長。2018年初，河北省住建廳下發(fā)了《河北省農(nóng)村地區(qū)太陽能取暖試點實施方案》，決定在2018年完成一批可建設(shè)、可持續(xù)、可復(fù)制、可推廣的太陽能取暖試點。多樣化的能源供應(yīng)給北方采暖提供了多種選擇，勢必對“煤改氣”帶來一定競爭壓力。
第四、除了多種取暖方式帶來的競爭外，來自汽車行業(yè)的競爭對城市燃?xì)馄髽I(yè)的影響也不容小覷。2018年7月10日，交通運輸部發(fā)布《關(guān)于全面加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境保護(hù)堅決打好污染防治攻堅戰(zhàn)的實施意見》到2020年底前，城市公交、出租車及城市配送等領(lǐng)域新能源車保有量達(dá)到60萬輛。2018年，新能源汽車產(chǎn)銷量已超過120萬輛，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過天然氣汽車產(chǎn)銷數(shù)量(18萬輛)。
另外，國家電網(wǎng)公司(以下簡稱“國網(wǎng)”)也在交通領(lǐng)域發(fā)力，其正在加快建設(shè)世界上規(guī)模最大的“九縱九橫兩環(huán)”高速城際快充網(wǎng)絡(luò)，總里程超過3.7萬公里，可覆蓋152個城市;同時，國網(wǎng)智慧車聯(lián)網(wǎng)平臺已與南方電網(wǎng)智能充電服務(wù)平臺等19家充電運營商實現(xiàn)互聯(lián)互通，將進(jìn)一步擴(kuò)大電動汽車的發(fā)展。
(二)從內(nèi)部環(huán)境來看，在我國天然氣普及率逐步提升，接駁費降低趨勢明顯，天然氣產(chǎn)業(yè)存在的價格和體制改革不匹配、儲備調(diào)峰能力不足等問題同時并存的情況下，僅僅從事下游分銷的城市燃?xì)馄髽I(yè)將面臨更大經(jīng)營風(fēng)險。
第一、天然氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展高度依賴輸配管網(wǎng)、儲氣庫等基礎(chǔ)設(shè)施，而當(dāng)前我國天然氣產(chǎn)供儲銷體系還不完備，基礎(chǔ)設(shè)施存在短板，投資準(zhǔn)入尚未完全放開，項目審批周期長，新建基礎(chǔ)設(shè)施難。儲氣能力嚴(yán)重不足，基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通程度不夠，第三方公平開放落實困難，這些均成為制約天然氣產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的主要障礙。
第二、2018年重慶《關(guān)于取消天然氣初裝費減輕群眾負(fù)擔(dān)的建議》，對城鎮(zhèn)燃?xì)庑袠I(yè)產(chǎn)生了不小的影響。此前市場一度盛傳的關(guān)于規(guī)范燃?xì)夤こ贪惭b費的有關(guān)要求中提出燃?xì)夤こ贪惭b費的成本利潤率不得超過10%，這對于目前依靠接駁收入支撐整體經(jīng)營的城市燃?xì)馄髽I(yè)來說是“致命”的打擊。
第三、根據(jù)2017年中共中央、國務(wù)院《關(guān)于深化石油天然氣體制改革的若干意見》要求和其他多方面的報道，作為油氣管網(wǎng)運營機(jī)制改革重點內(nèi)容的國家石油天然氣管網(wǎng)公司(以下簡稱“國家管網(wǎng)公司”)已經(jīng)呼之欲出。
城市燃?xì)馄髽I(yè)在國家管網(wǎng)公司成立后依然完全依賴三大石油公司作為主要供應(yīng)來源，雖然存量供應(yīng)的保障性應(yīng)該不存在太多變數(shù)，但增量供應(yīng)會面臨越來越大的供應(yīng)不確定性，因為三大石油公司會優(yōu)先保障自己下游市場拓展的需要和自己的客戶需求，而且天然氣直供將會進(jìn)一步擴(kuò)大?？梢灶A(yù)見的是，三大石油公司和城市燃?xì)馄髽I(yè)對于下游用戶的競爭會逐漸增加。
三、城市燃?xì)馄髽I(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展思路
自2014年國際油價暴跌以來，全球能源產(chǎn)業(yè)和部分研究機(jī)構(gòu)均加強(qiáng)了對能源行業(yè)未來轉(zhuǎn)型發(fā)展形勢的預(yù)判，普遍認(rèn)為在2035年前油氣資源仍將占據(jù)能源消費主導(dǎo)地位，天然氣和新能源的發(fā)展速度將極大提高，這使得城市燃?xì)庑袠I(yè)未來發(fā)展更有“底氣”。
但是，面對以上的隱憂和挑戰(zhàn)，城市燃?xì)馄髽I(yè)確實需要加快轉(zhuǎn)型步伐，堅持繼續(xù)做強(qiáng)管道天然氣銷售，堅持努力拓展國內(nèi)LNG業(yè)務(wù)，加大投資海外LNG資源力度，加快發(fā)展綜合能源服務(wù)和增值業(yè)務(wù)，不斷優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，持續(xù)打造上中下游一體化發(fā)展的能源服務(wù)企業(yè)。
(一)上游資源方面，充分利用當(dāng)前較為有利的國內(nèi)外能源市場環(huán)境，積極獲取上游天然氣資源，是城市燃?xì)馄髽I(yè)轉(zhuǎn)型成功的資源支撐。
例如，新奧能源從2016年開始就進(jìn)入到澳洲市場，出資7.5億美元收購弘毅投資所持有的澳大利亞桑托斯(Santos)公司11.7%股份，成為該企業(yè)的第一大股東，進(jìn)而獲取海外上游(煤層氣)資源，保障其國內(nèi)天然氣下游市場的可持續(xù)發(fā)展。此外，2018年桑托斯項目利潤和現(xiàn)金流均創(chuàng)新高，利潤達(dá)到7.27億美元，自有現(xiàn)金流達(dá)到10.06億美元，充分釋放出新奧能源的海外天然氣戰(zhàn)略投資價值。
(二)中游管輸和儲氣庫方面，參與國內(nèi)天然氣長輸管線和儲氣庫建設(shè)，掌握一定的天然氣管網(wǎng)輸送能力和儲備能力，是城市燃?xì)馄髽I(yè)轉(zhuǎn)型成功的基礎(chǔ)設(shè)施支撐。
例如，2014年，港華燃?xì)獾哪腹局腥A煤氣投資12億元建設(shè)江蘇金壇鹽穴儲氣庫。2018年儲氣庫建成投產(chǎn)，儲氣量達(dá)到10億立方米，日最大采氣能力為500萬立方米。該儲氣庫不僅為中華煤氣下屬南京、無錫等子企業(yè)提供了調(diào)峰補(bǔ)充，而且也為江蘇和浙江地區(qū)的天然氣儲備保障增添了新的“砝碼”;2018年8月，北京燃?xì)?、中國燃?xì)?、新奧能源共同參股并成立黑龍江省天然氣管網(wǎng)公司，借助建設(shè)黑龍江省網(wǎng)的契機(jī)，進(jìn)入東北天然氣消費市場;2018年9月，華潤燃?xì)?、中華煤氣作為戰(zhàn)略投資者參股山西燃?xì)饧瘓F(tuán)，共同建設(shè)山西省天然氣管網(wǎng)，并進(jìn)入山西、陜西天然氣消費市場。
(三)LNG接收站方面，投資建設(shè)沿海LNG接收站，打造上游資源與下游消費市場的“樞紐”和天然氣貿(mào)易通道，是城市燃?xì)馄髽I(yè)轉(zhuǎn)型成功的貿(mào)易樞紐支撐。
例如，新奧能源從2012年開始籌劃建設(shè)舟山LNG接收站，堅持發(fā)展液化天然氣業(yè)務(wù)，努力提高LNG規(guī)模。一方面，其利用舟山LNG接收站的資源“集散地”優(yōu)勢，憑借自身氣源網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢和較大的液化天然氣運輸車隊優(yōu)勢，加強(qiáng)向國內(nèi)小型燃?xì)夥咒N商、企業(yè)經(jīng)營范圍以外的工業(yè)客戶、LNG加氣站及電廠等下游客戶分銷液化天然氣的力度，2018年的能源貿(mào)易業(yè)務(wù)銷售天然氣達(dá)到59.58億立方米;另一方面，其從2018年下半年開始積極與雪佛龍、銳進(jìn)、道達(dá)爾等IOC企業(yè)簽訂液化天然氣進(jìn)口長約，逐步形成了“上游LNG資源池—中游LNG接收站—下游氣態(tài)/液態(tài)市場”完整的產(chǎn)業(yè)鏈。
(四)堅持用戶需求為中心，積極響應(yīng)用戶的用能需求，利用能源互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字化技術(shù)，加快綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù)發(fā)展，是城市燃?xì)馄髽I(yè)轉(zhuǎn)型成功的用戶基礎(chǔ)和創(chuàng)新支撐。
未來在能源消費側(cè)，單一能源獨立作戰(zhàn)已經(jīng)不能滿足用戶的個性用能需求和降本增效的期望，消費側(cè)會與供給側(cè)深度融合、供需互動，并進(jìn)一步統(tǒng)籌優(yōu)化、梯級利用，通過多能互補(bǔ)把能量吃干榨凈，實現(xiàn)能源的綜合利用。在能源供給結(jié)構(gòu)上，一定會是以分布式為主，集中式為輔，可再生能源優(yōu)先發(fā)展，形成清潔、低碳的多品類能源供應(yīng)。
對于城市燃?xì)馄髽I(yè)來說，就是要以需求側(cè)為主導(dǎo)，在深刻認(rèn)知客戶的基礎(chǔ)上，充分利用分布式技術(shù)的發(fā)展，加速發(fā)展用能側(cè)電、熱、冷綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù);同時依托人工智能、大數(shù)據(jù)等數(shù)字技術(shù)，向數(shù)字能源平臺運營商升級發(fā)展，共同推動創(chuàng)建清潔、低碳、智能的現(xiàn)代能源體系。
例如，自2011年起，新奧能源開始有計劃地從過去的天然氣銷售和化工為主業(yè)的“老雙輪”驅(qū)動轉(zhuǎn)向天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈及綜合能源服務(wù)的“新雙輪”驅(qū)動，這其中的關(guān)鍵就是加速布局綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù)，借此培育新的盈利增長點和促進(jìn)天然氣分銷業(yè)務(wù)發(fā)展，從單一的天然氣分銷企業(yè)向綜合能源服務(wù)商轉(zhuǎn)型。
2018年，新奧能源通過并購泛能網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，獲得了綜合能源規(guī)劃、設(shè)計和運維等核心技術(shù)，用供能一體化的商業(yè)模式來滿足地方政府、客戶的需求，綜合能源業(yè)務(wù)發(fā)展步入快速發(fā)展通道。全年新增綜合能源項目31個，累計投運62個(包括18個園區(qū)類和44個單體類項目)，形成冷、熱、電及蒸汽等綜合能源銷售量達(dá)到28.86億千瓦時，可見企業(yè)開始加速發(fā)展用能側(cè)的電、熱、冷綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù)。
再來看華潤燃?xì)猓?018年華潤燃?xì)庑陆?個分布式能源項目，裝機(jī)容量達(dá)108兆瓦，為企業(yè)帶來2.7億立方米的氣量;華潤燃?xì)膺€重視向二次能源布局，通過收購或者簽署協(xié)議方式成立售電公司，布局未來交通充電網(wǎng)絡(luò)及居民終端售電網(wǎng)絡(luò)。在杭州、南京建成38個充電站點，年充電量達(dá)到6200萬千瓦時。
港華燃?xì)庖灿?017年1月成立港華能源投資(深圳)有限公司，著力推進(jìn)建設(shè)天然氣分布式能源站，搶占發(fā)展?jié)摿薮蟮挠脷馐袌?。截?018年底，企業(yè)已經(jīng)落實多個項目，包括熱電聯(lián)供、區(qū)域供暖和工業(yè)區(qū)供熱等。預(yù)計到2022年，天然氣用氣量可達(dá)35億立方米。
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